车企半年报纷纷出炉 盈利不靠走量，要靠品牌向上_汽车
汽车行业的中报披露已接近尾声。国内车市上半年经历的曲折发展，呈现在车企2022年上半年业绩报告中是什么情况？记者搜集统计多家主流车企的中报发现，共4家车企营收和净利润“双增”。不过，当前国内汽车供应链已恢复正常运转，大多车企恢复元气。值得注意的是，自主品牌车企的盈利能力大多有所提升，但更能赚钱并不依靠“走销量”，而是靠品牌和“单车”的溢价能力。
总结车企半年报，能帮助我们一窥今年最后4个月车市将呈现的发展状态。
多家车企更能抗压、更会赚钱
在上半年复杂的环境下，车企面临不小的经营压力，但实现逆势上涨的车企不在少数。广州日报记者整理17家A/H股上市整车企业半年报发现，比亚迪、广汽集团、长城汽车、力帆科技4家车企成为“优等生”代表，上半年实现营收、净利润双双增长；长安汽车和江铃汽车虽然营收下降但净利润却实现了增长。
从整体报表对比来看，不同车企间收入与利润表现分化明显，除体量最大的上汽集团外，17家车企中仍有10家实现了营收同比增长。车企盈利能力分化明显，且自主品牌的盈利明显提升，如比亚迪、长安汽车净利润同比增长幅度都超过了200%。
全国乘联会秘书长崔东树表示：“总体来看，主要车企呈现的‘抗压’能力让我们对今年全年的汽车制造业发展很有信心。”今年乘用车行业智能化、电动化趋势不改，新能源乘用车销量维持高增速，自主持续向上，销量占比进一步提升。
“优等生”靠什么实现双增长？
这些在上半年能实现“春风得意”的车企，是靠什么实现逆势增长？记者留意到，以比亚迪为例，第二季度收入与利润表现亮眼，尤其单车溢价能力和销量的水涨船高，是其上半年业绩增长的主要原因，并一定程度上对冲了上游原材料价格带来的盈利压力。长城汽车也将报告期内业绩增长的原因归功于“公司优化产品结构，单车售价上升，毛利及毛利率增长”的贡献。
整车制造在广汽集团上半年销售总收入中的占比接近七成。据其财报，广汽集团上半年整体毛利21.35亿元，同比增加5.2亿元。其中，整车制造毛利同比增加1.24亿元，对整体毛利增长的贡献率23.84%。值得注意的是，广汽集团不光依赖造车卖车业务，其商贸服务、金融及其他业务毛利同比增加3.57亿元，对整体毛利增长的贡献率达68.65%，是拉动广汽集团上半年利润增长的重要引擎。一个侧面也反映出，当前造车成本依然高企，车企赚钱靠的是“全盘子”的生意。
谷底的他们何时“反弹”？
财报的“失意”选手中，北汽蓝谷、江淮汽车已是“常驻”，如今还加入了赛力斯（小康股份）。报告显示，今年上半年，上述三家企业净利润亏损分别预计为18亿~22亿元、7.07亿元、16亿~17.6亿元。
引人注目的赛力斯，虽然得益于当前问界的销量，实现了营收的增长，但却是17个车企中净利润同比跌幅最大的一个。对此，赛力斯称，是由于“新能源汽车产品研发持续投入，以及前期固定资产投入较大，产销量尚处于爬坡阶段，折旧及摊销费用有所增加所致。”
同样与华为有深度合作的北汽蓝谷，已连年处于亏损状态。今年以来，虽然营销攻势有所增加，但极狐等新能源品牌起色不大。因此业内对其今年下半年的发展以及全年报表依然不太看好。
数据亮点
自主品牌溢价能力持续向上
当前自主品牌集体向上成效明显，最好的例证就是单车溢价能力的提升。多家车企整车销量下滑，但营收却增长，其中的秘密正是“单车售价提升”。如实现净利润大幅增长的长安汽车在公告中表示，得益于公司品牌持续向上、产品结构持续优化、自主品牌盈利能力持续提升。
吉利汽车的上半年产销快报显示，其销量降幅主要来自于主攻15万元以下市场的燃油车，但主攻15万元以上中高端电动市场的几何汽车销量5.44万辆，同比增长293%，主攻30万元以上高端电动市场的极氪销量达到1.9万辆。长城汽车也类似，其主攻15万元以下市场的哈弗销量同比下降26.21%，但主攻20万元以上市场的高端SUV品牌坦克销量同比大增63.56%，主攻15万-25万元市场的欧拉销量增长12.52%。
中报分析
车企赚钱基本不靠“走量”
综合来看，目前造车卖车已经无法支撑车企实现营收利润的丰收。上半年报表中，多家车企的营收增长就不靠销量提升。
长城汽车销量51.85万辆，同比下降16.12%，但营收达621.34亿元，同比增长0.33%；吉利汽车销量61.38万辆，同比下降3%，但营收达581.83亿元，同比增长29%；赛力斯销量12.56万辆，同比下降5.36%，但营收达124.15亿元，同比增长68.14%；海马汽车销量同比下降20.68%，但营收同比增长36.62%。
对于不同车企的发展状态，长江证券分析员高登认为，传统燃油车企当前更侧重保利润，而在智能新能源车等新赛道“跑马圈地”、建立消费者认知的阶段，新能源车企则希望做大销量和市场份额，进而冲刺资本市场。
展望
全年报表哪家会更出彩？
半年报显示，整车层面头部自主品牌仍处于智能电动新车周期，下半年随着芯片等原材料供应改善销量业绩有望明显恢复。长江证券预测，短期不利因素虽然压制了部分车企的业绩，但下半年逐步迎来强势复苏。未来上下游企业分化明显，新能源板块发展更佳。
在汽车产业面向智能化、电动化转型的关键时期，面对不断攀升的动力电池原材料价格，以及愈发激烈的新能源汽车市场竞争，头部车企如比亚迪、广汽、长城、上汽等仍在持续加大电动化与智能化研发投入，这些都将有助于他们保证未来产品的竞争力。尤其，自主车企的核心技术正成为他们“自我造血”能力和重要“利润”的来源。如广汽集团已经实现在整车操作系统、超能电池、氢混动全栈自研的技术积累。同时，随着近期创维汽车发布新车，比亚迪成功实现继刀片电池后，将DM-i混动系统实现“外供”，无疑又将是比亚迪新的利润来源。
此外，体量最大的上汽集团虽然成绩未如理想，但要注意它可是长期保持盈利的优等生，其长项海外业务还依旧保持国内第一，下半年上汽也将厉兵秣马，加速追回部分失去的销量，对其全年业绩提升也会有所帮助。
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