一季度银行理财规模缩水1.38万亿元，钱去哪儿了？

近期，“理财焦虑”再度在很多投资者心中悄然涌动。

杭州的方女士，便是其中之一。昨天，她打开手机银行APP一看，心凉了大半截。今年1月底，她曾买入一款银行固定收益类开放式理财产品，本想靠着稳健理财，有个“稳稳的幸福”。没想到两个多月过去，15000元的本金非但没有赚到1分钱利息，账户上赫然显示亏损48.85元。

虽说亏损金额不多，却足以让人心生郁闷。当方女士点开产品详情页，眼前的数字更是刺眼，该产品近三个月年化收益率低至-1.38%。

不仅如此，方女士账户里另一款去年11月购入的理财产品，虽然目前整体收益为正，但其近一个月的产品年化收益率为-1.51%，近三个月的收益率也仅为1.02%。

方女士银行APP截图

理财不赚钱了

一季度规模缩水1.38万亿元

方女士的遭遇并非个例。

今年一季度，市面上部分理财产品收益不断走低，净值波动也明显加剧，甚至一些被视为“?进可攻、退可守?”的“固收+”产品，也遭遇了明显的净值回撤。

潮新闻记者注意到，刚刚过去的3月，社交平台上晒亏损、“避雷”某理财的帖子屡见不鲜。

有浙江网友在3月20日发帖感慨：“最近亏麻了，是该撤回还是继续放着？”从该网友晒出的账户截图来看，两款理财产品的持仓亏损已近3800元。对于奔着稳健预期而来的资金而言，这样的回撤无疑刺痛了投资者的神经。

图片截取自社交平台

该帖下方的评论区已经“炸锅”，有重仓者绷不住了：“投了100多万，一天亏2000元”；也有人无奈表示买了同款产品，只能自嘲苦笑：“买入第一天就绿，持仓-3000元。”

图片截取自社交平台

另有网友发帖诉苦：“买的R2风险180天封闭式理财，还没到期，天天亏，现在连本金都开始亏，麻了。”

当然，也有同样面临亏损的网友却颇为理智地表示：“对于银行理财要放宽心态，静等企稳回升。”

正如很多投资者所切身感受到的那样，收益持续下行、净值回撤、业绩普遍未达业绩基准等问题，进一步削弱了理财产品的吸引力。曾经被大家视为“香饽饽”的银行理财，在今年一季度竟出现了产品存续规模的阶段性缩水。

银行业理财登记托管中心最新发布的《中国银行业理财市场季度报告（2026年一季度）》显示， 截至2026年一季度末，全市场共存续产品4.8万只，同比增加18.23%；存续规模31.91万亿元，同比增加9.51%。

值得注意的是，尽管存续规模同比数据增加，但与2025年末相比却在下降。数据显示，2025年末银行理财市场存续规模达33.29万亿元，三个月后，这一数字下降了1.38万亿元。

理财为何“失宠”？

专家解读资金去向

不过，进入4月份，部分在此前“受伤”的理财产品正在慢慢“回血”，这让不少还在坚守的投资者稍稍松了一口气。

“回血”之余，很多人心中仍有疑问：“理财遇冷”背后的原因究竟是什么？

招联首席经济学家、上海金融与发展实验室副主任董希淼认为这是多重因素叠加的结果。

在董希淼看来，在银行“开门红”存款考核压力下，理财资金季末回流表内是常态，但今年一季度下降幅度高于季节性因素。

他进一步指出，更深层的原因有三点：一是受外部因素影响，全球股票、债券、商品等大类资产同步调整，A股出现回调，“固收+”产品因配置权益仓位而净值回撤，投资者赎回压力加大；二是部分理财产品自身收益率下降，对投资者吸引力有所下降；三是金融监管部门加强对理财机构季末冲量、虚增规模等乱象的治理，机构短期内通过“打榜”产品做大规模的空间被压缩。

很多人好奇，银行理财的钱，又到底流去了哪里？

对此，董希淼表示，“存款搬家”的大逻辑并未改变。今年一季度理财产品存续规模同比增速仍达9.51%，投资者数量同比增长17.46%，只是阶段性资金并未完全流向理财，而是更多流向存款、保险、基金等其他渠道。

邮储银行研究员娄飞鹏认为，理财资金主要流向有三处：一是以存款的形式回流银行；二是增配公募基金，近期基金配置占比创历史新高；三是流向股市、黄金等其它投资渠道。

那么，面对波动加剧的市场和日益多元的居民财富需求，理财公司接下来该怎么做，才能赢回投资者的心？

董希淼指出，理财公司和商业银行要继续优化产品和服务，增强对投资者的吸引力。当前固定类产品存续规模占比高达96.65%，产品结构过度单一。理财公司应加快推出含权产品等丰富产品，通过多资产、多策略寻求收益增强和结构优化。

另外，当前行外代销正成为理财产品存续规模增长的重要增量。尤其是三、四线城市及县域市场尚未被充分渗透，居民可投资资产总额已突破300万亿元，具有巨大的增长潜力。因此，理财公司和商业银行应加快布局普惠财富管理市场，与更多中小银行合作，形成差异化的渠道覆盖和投资者服务。

展望二季度，董希淼认为，随着季节性因素消退以及新投资者入场，预计理财产品存续规模将恢复增长。