几日浮盈变亏损 杭州股民懵了：外围大涨，A股为何没跟？

7月15日收盘，杭州股民吴先生有些郁闷。

7月初，趁着半导体板块连续调整，他在低位买入了一只半导体ETF。

当时，科技股经历了一轮回调，市场对人工智能、国产半导体等方向依然保持较高关注。不少投资者认为，经过调整后的科技板块，或许迎来了新的布局机会。

7月9日，行情也曾短暂验证了这一判断。

当天，吴先生持有的半导体ETF单日上涨9.86%，盘中一度逼近涨停。澜起科技、兆易创新、华天科技、晶方科技等多只半导体个股集体涨停，产业链迎来久违的强势反弹。

“总算踩对了一次节奏。”当时吴先生还笑着说。

但行情变化比预想的更快。

截至7月15日收盘，以7月3日建仓收盘价计算，吴先生持有的半导体ETF已经回撤超过8%；如果从7月9日上涨高点计算，短短几个交易日，回撤幅度已经超过16%。

“我怎么这么倒霉，今年以来买什么亏什么，不会又要被套住了吧。”

吴先生的担忧，也是不少科技股投资者近期的真实感受。

7月15日，A股市场震荡调整。

截至收盘，上证指数跌0.29%，深证成指跌0.97%，创业板指跌1.21%，科创50指数高开低走，跌幅超过4%。

当天两市成交额达到2.57万亿元，较上一交易日缩量1328亿元。虽然指数走弱，但市场并非全面调整，全市场仍有超过3300只个股上涨。

盘面上，资金轮动明显。

医药板块逆势活跃，博瑞医药、迪哲医药、睿智医药等多股涨停，哈药股份实现4连板；白酒、零售、游戏等方向也获得资金追捧。

值得一提的是，当天A股的走势，与外围市场形成了鲜明反差。

隔夜美股，SK海力士ADR大幅上涨。

7月15日，韩国股市迎来反弹。韩国综合指数（KOSPI）高开3%，三星电子、SK海力士盘中联袂上演“大反攻”。

看到这些消息，吴先生原本还有些期待。

“昨晚海力士涨得这么猛，今天韩国半导体又全面反弹，A股科技股总该跟着涨一波吧。”开盘前，他还想着，自己的账户终于有机会回点血。

但盘中走势，很快打消了他的期待。

半导体产业链全天承压，存储芯片、算力芯片、半导体设备等方向跌幅居前。

德明利一字跌停，强一股份、华峰测控、佰维存储、沐曦股份等多只个股跌幅超过11%，成为拖累科创50指数走弱的重要因素。

为何外围市场半导体股集体反攻，A股科技股却走出相反的行情？

市场人士认为，短期来看，主要与资金获利兑现有关。此前在AI硬件、国产替代等热点推动下，半导体板块快速上涨，积累了较大涨幅，部分资金选择获利了结，导致板块波动加剧。

与此同时，市场风格也在悄然发生变化。

近期，多家券商研究机构表示，随着科技成长板块前期涨幅扩大，市场资金开始从高弹性的AI硬件、半导体等方向，逐步转向估值更合理、业绩确定性更强的板块。从近几个交易日的盘面来看，医药、消费等此前调整较深的方向开始活跃，而部分高位科技股则面临资金重新定价。

有业内人士指出，A股科技股近期的定价逻辑，正逐步从海外映射转向基本面验证。外围市场的上涨，能够提振市场情绪，但并不意味着A股相关板块一定会同步走强。随着半年报披露窗口临近，资金开始更加关注上市公司的盈利兑现能力，而不是单纯追逐题材热度。

对于半导体板块而言，人工智能带来的算力需求、存储升级以及国产替代等长期逻辑并未发生改变。但经历前期快速上涨后，市场也需要时间消化估值压力，并等待业绩进一步验证。

7月9日的大涨，让不少投资者重新看到了科技股的爆发力；而7月15日的调整，则再次提醒市场，任何一轮行情都不会沿着直线向上。

对于吴先生来说，现在最关心的，已经不是明天能不能反弹，而是这轮科技行情，究竟是短期调整，还是一次新的考验。