唐贤平要裴如海配合自己，干掉马天目夺回《忏悔录》，甚至可以对上峰说裴如海投靠日本人只是一个卧底计划，给他想好了说辞，裴如海同意了，他再次变换阵营回到了复兴社。范义亭和江韵清去码头和马天目、范雅萝会面，范雅萝和范义亭父女再次相见很是激动。马天目的计划很成功，范义亭真正意识到了他的了不起。
船要开了，范义亭把《忏悔录》交给了马天目，给了他也算了了自己一桩心事，总之不能落到日本人手里。江韵清送二人上船离开，马天目不放心地开箱检查，裴如海和唐贤平出现了。马天目没想到唐贤平会和裴如海勾结在一起，唐贤平口口声声说裴如海一直是复兴社的人。
唐贤平检查《忏悔录》，没想到里面都是一些钱，根本不是什么《忏悔录》。马天目与唐贤平愤怒地上船质问范义亭，范雅萝看到唐贤平很开心，范义亭面对质问却有些纳闷。裴如海出现让范雅萝吓了一跳，一气之下晕了过去。范义亭说已经把《忏悔录》给了马天目，但裴如海分析到从他演中风开始就已经骗过了所有人，范义亭真正的目的是要带着范雅萝和《忏悔录》远走高飞。范义亭没有承认，《忏悔录》并不在他身上。裴如海认定，《忏悔录》不在船上，而在船下。海底钩是货船走私最不易让人发现的一种方法，想必范义亭用的就是这种方法。范义亭没有回答，却突然倒地，这次他是真的中风了。
复兴社的人下水查看后发现下面有一个箱子，裴如海决定亲自下去一趟，他的水性很好。裴如海潜入水下想要打开沉入水底的那个箱子，他成功了，却掉入了一个圈套。水下并没有什么《忏悔录》，裴如海也被反锁在牢笼之中，无法脱身。船上的马天目告诉唐贤平，裴如海永远也上不来了，这下面是个死局。《忏悔录》不在这艘船下面，而在真正的华昌号上面，他们乘坐的船被马天目掉包过了。这艘船下面不是海底钩，而是审判席，是行刑场。裴如海在水底挣扎良久，活活憋死。
裴如海是叛徒，他死不足惜。马天目劝唐贤平现在最重要的事情是共同抗日，他们不应该再斗下去了。唐贤平却听不进去，他要用马天目交换忏悔录。马天目突然朝唐贤平和郭宝开开枪，唐贤平迅速躲进船舱，二人小心翼翼，举步维艰。唐贤平等待着向马天目开枪的时机，马天目却有所察觉，率先开枪打破了宁静。马天目和唐贤平的较量不相上下，双双中枪受伤，一阵枪响过后，唐贤平被杀，马天目下落不明。
与此同时，江韵清和水根、老赵已经拿到了《忏悔录》，这次任务意义重大，吴崇信也终于可以安心养病了。1938年。法租界督察长不幸殉职的消息不胫而走，吴崇信回到上海后让江韵清去见一名代号叫房日兔的同志。那天在码头夹板上，马天目与唐贤平同时开枪击中对方，枪响过后唐贤平倒地，马天目再一次坠入海中，鲜血染红了水面。
